Globale handelskriger utgjør den største investeringsrisikoen i 2025, etterfulgt av større geopolitiske konflikter og høyere inflasjon, ifølge funnene i den siste UBS Global Family Office Report 2025, som gir innsikt fra 317 individuelle familiebedrifter i mer enn 30 markeder over hele verden.
Family offices er private selskaper som er opprettet av velstående familier for å overvåke og forvalte deres økonomiske aktiviteter og investeringer, og deres investeringsbeslutninger gir et innblikk i hvordan profesjonelle investorer plasserer kapital.
Hedgefond til fordel for risikostyring
På spørsmål om hvilke trusler som truer de økonomiske målene deres de neste 12 månedene, trakk mer enn to tredjedeler (70 %) av familiebedriftene frem handelskrig. Den nest største bekymringen for mer enn halvparten (52 %) var større geopolitiske konflikter, etterfulgt av høyere inflasjon. På fem års sikt økte bekymringen for en større geopolitisk konflikt til 61 %, og 53 % var bekymret for en global resesjon. Ifølge undersøkelsen var 50 % av Family Offices også bekymret for en mulig gjeldskrise, med henvisning til farene ved økt statlig låneopptak.
Til tross for disse bekymringene planlegger 59 % av familieforetakene å ta samme porteføljerisiko i 2025 som de gjorde i 2024 og holde fast ved investeringsmålene sine. 29 % av dem påpekte imidlertid uforutsigbarheten til «tradisjonelle» sikre aktiva i en tid med global økonomisk usikkerhet. Undersøkelsen ble gjennomført mellom 22. januar og 4. april 2025.
Som følge av dette anser 40 % økt bruk av forvaltere og/eller aktiv forvaltning som en effektiv måte å diversifisere porteføljen på, etterfulgt av bruk av hedgefond (31 %). Edelmetaller, som nesten en femtedel av Family Office-porteføljene (19 %) investerer i på verdensbasis, ser ut til å bli stadig mer populære. 21 % forventer en betydelig eller moderat økning i allokeringen i løpet av de neste fem årene.
Færre vekstmarkeder i porteføljene
I en ustabil tid for handel og den globale økonomien skjer det et skifte i den strategiske aktivaallokeringen. Allokeringen til aksjer i utviklede markeder økte til 26 % i gjennomsnitt i 2024, og de Family Offices som planlegger å gjøre endringer i 2025, har til hensikt å øke denne ytterligere til 29 %. I løpet av de neste fem årene forventer nesten halvparten (46 %) av Family Offices en betydelig eller moderat økning i allokeringen til aksjer i utviklede markeder.
Samtidig er Family Offices i USA og Europa mer forsiktige med vekstmarkeder etter en lengre periode med skuffende avkastning, der økonomisk vekst vanligvis ikke har slått ut i aksjemarkedsavkastning, enn sine kolleger i Asia og Stillehavsregionen, Latin-Amerika og Midtøsten. Globalt allokerte family offices kun 4 % til aksjer i fremvoksende markeder i 2024 og 3 % til obligasjoner i fremvoksende markeder, men det er mest sannsynlig at de vil øke eksponeringen mot India og Kina i løpet av de neste 12 månedene. Hindringene for å investere i fremvoksende markeder omfatter geopolitiske bekymringer (56 %), politisk usikkerhet og risikoen for statsbankerott (55 %).
I tråd med trenden de siste årene er Nord-Amerika (53 %) og Vest-Europa (26 %) fortsatt de mest populære investeringsdestinasjonene, og de står for nesten fire femtedeler av alle aktiva. Allokeringene til Asia-Stillehavsregionen (unntatt Kina) og Kina gikk ned til 7 % hver.
En preferanse for aktiv forvaltning
Ifølge rapporten er en større andel av Family Offices' aksjeinvesteringer i gjennomsnitt aktivt forvaltet, mens litt over en tredjedel (36 %) er passivt forvaltet. Andelen varierer imidlertid fra region til region - den er mye høyere for amerikanske familiekontorer (53 %) og lavest i Asia-Stillehavsregionen (22 %). Selv om de opprettholder en høy andel aktiv forvaltning, ser det ut til at noen familiekontorer ønsker å rebalansere porteføljene sine. Om lag 43 % av de europeiske familiekontorene med aksjeinvesteringer ønsker å investere mer i rene indeksbaserte strategier, og det samme gjelder 38 % av familiekontorene i Latin-Amerika.
Når det gjelder investeringsstiler, er Family Offices med aktivt forvaltede aksjeinvesteringer diversifisert over en rekke ulike stiler. Mer enn seks av ti (62 %) foretrekker vekst, mens omtrent like mange søker verdi (58 %) og kvalitet (62 %).
Størrelse er også en faktor for fire av ti (43 %) av Family Offices som velger aktivt forvaltede aksjeinvesteringer. Dette tyder på at de fortsatt investerer i små selskaper, til tross for at store selskaper har gjort det bedre enn sammenlignbare selskaper de siste årene.
Kampen om arvtagerne av formuene
En av de viktigste oppgavene til Family Offices er å sikre en effektiv overføring av generasjonsformuen. UBS-rapporten viser at bare litt over halvparten (53 %) av alle Family Offices verden over har planer for hvordan formuen skal overføres til familiemedlemmene. Mer enn en femtedel (21 %) sier at eierne ikke har bestemt seg for hvordan formuen skal fordeles, mens nesten like mange (18 %) sier at eierne ennå ikke har diskutert spørsmålet.
I de familiene der det finnes en plan for generasjonsskifte, er den største utfordringen fortsatt å sikre at formuen overføres på en mest mulig skatteeffektiv måte, ifølge nesten to tredjedeler av respondentene (64 %). Mer enn fire av ti (43 %) mener at en annen stor utfordring er å forberede neste generasjon på å overta formuen på en ansvarlig måte og i tråd med familiens mål. Bare 26 % rådfører seg med neste generasjon om planlegging av arvefølgen fra starten av.
Forfatteren(e) eier ikke aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle policy.
