Historiens dom
For ti år siden visste investeringsanalytikere to ting om store vekstaksjer.
For det første var de aksjemarkedets tapere. Da Eugene Fama og Ken French studerte den langsiktige utviklingen for amerikanske aksjer tidlig på 1990-tallet, fant de at avkastningene ble redusert med størrelse og kostnad. Til sammen hadde de minste, billigste selskapene betydelig overgått de største, dyreste selskapene.
Dette var fornuftig. Aksjer med stor vekst var de tryggeste økonomiske valgene, da de drev pålitelige virksomheter som var godt posisjonert for å overleve lavkonjunkturer. Derfor ble de verdsatt til priser som begrenset potensialet for fremtidige oppganger. Mindre risiko bør føre til mindre belønning. Markedets atferd syntes å være logisk.