Velkommen til nye morningstar.no! Les mer om endringene og hvordan nye funksjoner hjelper deg til å oppnå investeringssuksess.

En referanseindeks til besvær

Rett før jul sendte Finanstilsynet et brev inn til fondsforvaltere, Finanstilsynet er ikke fornøyd med tilstanden i bruken av referanseindeks i norske rentefond og kombinasjonsfond.

Thomas Furuseth 18.01.2019 | 15:23

Hva er en referanseindeks?

En referanseindeks er en teoretisk beregning av hva avkastningen har vært i et marked. Det finnes et utall referanseindekser og det er ikke spesielt vanskelig å lage en. Det eneste man trenger er informasjon om verdipapirenes avkastning og en eller annen form for vektingsskjema (markedsverdi, likevekt etc.).

I markeder hvor det finnes mye likviditet er det stort sett enkelt også å lage porteføljer eller fond som etterligner denne indeksen. Det er bare å kjøpe aktiva med samme vekting.  Når det er sagt er det ikke alle indekser som er gode til å bruke i investeringsformål, det kan være at de har et merkelig vektingsskjema (eksempelvis basert på prisen til hver aksje og ikke markedsverdien til selskapet). Indekskonstruksjonen kan gjøre at det blir enten blir mange transaksjoner over tid eller transaksjonene blir dyre å gjennomføre grunnet liten likviditet i underliggende verdipapir.

Rentemarkedene større enn aksjemarkedene, både fordi hvert enkelt selskap kan ha mange utstående obligasjoner, men også fordi flere selskaper er ute i obligasjonsmarkedene enn i aksjemarkedet. Videre er gjeld normalt sett billigere å hente inn enn egenkapital, noe som gir utstederne en preferanse for å låne fremfor å be aksjonærer om mer kapital.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!

Om forfatteren

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  er analytiker og redaktør på Morningstar.no. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.