Fondita Nordic Micro Cap

På tross av svak avkastning nå nylig, mener vi at fondet fortsatt er et godt valg for investorer som forstår fondets risikofaktorer.

Matias Möttölä, CFA 13.04.2018 | 9:25
Facebook Twitter LinkedIn

Fondita Nordic Micro Cap investerer i nordiske småselskaper ved å benytte en Fonditas veltestede investeringsprosess. Forvalteren Markus Larsson har gode resultater her og i to andre fond som han tok over juni 2006. Siden mai 2011 har han fått støtte fra Kenneth Blomqvist som har påviste resultater på egen kappe. I 2014 ble Larsson også administrerende direktør for selskapet, noe som reiser spørsmål om hans arbeidsmengde, men vi mener det ikke er en stor grunn til bekymring.

Prosessen er strukturert rundt en grundig utvelgelse av selskaper med sterk konkurranseposisjon og en synlig eier. Forvalterne foretrekker selskaper der de kan identifisere strukturelle endringer som ikke er blitt priset inn. På tross av fondets navn ‘Micro Cap’, har fondet en tilt mot litt større ‘småselskaper’ siden grensen for markedsverdi ble doble til 800 millioner euro i 2010 (~8 mrd. NOK). Fondita har håndter den svake likviditeten som preger dette markedet ved å tillate at inntil 20 % av fondets kapital kan investeres i større selskaper slik at det begrenser behovet for å styre kontantstrømmen. Fondet er fortsatt i småselskapsområdet til Morningstar Style Box og har en lav R-kvadrat (56 %) mot Morningstar Nordic Index.

Vi har noen bekymringer rundt fondet svake relative avkastning versus dens Carnegie Nordic Small Cap TR indeksen i tre av 4 kalenderår fra og med 2014, mener vi derimot ikke at dette er tegn på svakheter i prosessen. For eksempel i 2017 var fondets kvalitetsbias en årsak til at de unngikk selskaper med høye multipler, noe som medførte mindreavkastning mot konkurrentene i Norden.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!
Facebook Twitter LinkedIn

Verdipapirer nevnt i artikkel

Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
Fondita Nordic Small Cap B277,86 EUR0,88Rating

Om forfatteren

Matias Möttölä, CFA

Matias Möttölä, CFA  Matias Möttölä er redaktør på Morningstar.fi og Manager Research Analyst for Morningstar.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies