Morningstar Morningstar
Om oss Bli medlem Logg inn
  • Hjem
  • Portefølje
  • Fond
  • Børsfond
  • Aksjer
  • Markeder
  • Unit Link
  • Arkiv
  • Verktøy
AnbefaltMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconMorningstar Direct Fund InsightsSustainability Sustainability Globe IconNyhetsbrev Arrow Right
  • Bli medlem
  • Hjem
    • Medalist Rating Shield Icon
    • Awards 2022 Whats New Icon
    • Morningstar Direct Fund Insights
    • Sustainability Sustainability Globe Icon
    • Nyhetsbrev Arrow Right
  • Portefølje
  • Fond
  • Børsfond
  • Aksjer
  • Markeder
  • Unit Link
  • Arkiv
  • Verktøy
  • English
Generell analyse

Teslas pengeforbruk og gjeld får endelig oppmerksomhet

Tesla brukte konsumerte omtrent 3 milliarder amerikanske dollar i 2017 i fri kontantstrøm. Tesla er riktignok et langsiktig veddemål på Elon Musks gjennomføringsevne, men det er ikke til å stikke under en stol at Tesla-akjsen har høy risiko.

David Whiston, CFA, CPA, CFE 03.04.2018 | 8:32
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

 

 

 

David Whiston: Tesla's stock has set a new 52-week low recently and is off 35% from its all-time high and down over 20% this year. There are many headwinds facing the firm right now, especially around Model 3 production cadence, a recent Model X fatal crash in California, and GM and Waymo's progress in autonomous vehicles suggesting Tesla is not the technological leader in this emerging field. Tesla is also burning cash and has a lot of debt; we've been concerned about this for a long time and it is finally getting attention. The company finished 2017 with $7.2 billion in recourse debt and last year had an adjusted free cash burn of about $3 billion. Moody's cut its credit rating last week further into junk territory, and Tesla's 5.3% 2025 bonds issued last summer at what we thought was a very low rate are now trading at an effective yield of nearly 8%.

We don't care a whole lot about every quarter's Model 3 delivery rate. We are more focused on the long-term direction of production moving up or not, and for now we see no reason to think Model 3 production is crippled. We do care quite a bit about Tesla's lack of cash flow and debt levels. The problem with investing and balance sheets is it's usually too late for investors once they realize the balance sheet is a problem, because as long as the stock is going up and money is cheap, debt maturities never seem to matter. With the Fed raising rates and President Trump's trade rhetoric and anti-tech stance hurting the market, now is a good time to consider Tesla's debt profile for the next few years.

The company has many busted convertible bonds making up its $7.2 billion of recourse debt with a $230 million bond inherited from SolarCity due this November with a strike price of nearly $561 per share; a $920 million convertible in March 2019 with a strike price of about $360; another $566 million SolarCity convertible bond due in November 2019 with a strike of about $760 per share; a $1.1 billion revolver balance maturing in June 2020; and another $1.38 billion March 2021 busted convertible with a strike price of about $360. Tesla had $3.4 billion of cash at year end, and we expect a several billion dollar burn this year, so more capital raises are nearly guaranteed; but if the capital markets close to them, then the recent plunge in the stock price will look trivial compared to what will happen then.

Tesla could right the ship or this could be the beginning of the end, it's too early to know for sure. We've always felt the value of this stock today is based on what the company will look like 10-20 years from now--not how many Model 3s get delivered in one quarter. We think to buy the stock you have to believe in the vision of Elon Musk because the stock is basically a very long dated call option on Elon Musk. We think Elon is amazing but even he needs massive amounts of other people's money to fund his product expansion which includes a lot more Model 3s, a semi truck, a Model Y crossover, a new roadster, and possibly a pickup truck someday. 

The company is in a key phase of growth where it will either keep growing or sputter and perhaps die. If the market goes from treating Tesla as a firm with a rock star CEO who can do no wrong to a firm that is capital intensive, burning billions a year, and about to have a lot more EV competition, we would not want to own the stock in that outcome.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!
Allerede medlem?Logg inn.
TAGS
MOAT Morningstar MORNINGSTAR AKSJEANALYTIKERE MORNINGSTAR ANALYSE
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size
  • stock market 10 billige europeiske kvalitetsaksjer

    Disse aksjene har betydelig oppsidepotensial, ifølge Morningstars aksjeanalytikere.

  • awards 2024 De nominerte til Morningstar Awards for Investing Excellence 2024

    Vi kunngjør nå de nominerte fondene i Morningstar Awards for Investing Excellence, med prisutdeli...

  • Person holding globe 3 billige internasjonale aksjer å kjøpe

    Disse navnene er blant de mest underprisede aksjene vi ser i utlandet akkurat nå.

  • Rocket strike in Gaza 3 våpenleverandører bak USAs militærstøtte

    Disse forsvarsaksjene kan bli involvert i pågående internasjonale konflikter.  

  • Row of ascending and blooming flowers Tre bærekraftige aksjer med lav ESG-risiko

    Bærekraftig investering har fått ny vind i seilene, og disse selskapene skiller seg ut med gode E...

  • ...Søk artikkelarkivet
  • Illustration i collagestil av ett cirkeldiagram med segment som innehåller fotografier av fraktcontainrar, halvledare och bilar på en motorväg. Trumps tollsatser fortsetter å henge som et vått teppe over teknologiaksjene

    Å flytte leverandørkjeder ut av Kina vil utgjøre en ny risiko for teknologisektoren, men ikke all...

  • Illustration med sektor och grafiska ikoner. De 10 beste globale selskapene å investere i nå

    Disse undervurderte aksjene i høykvalitetsselskaper er attraktive investeringer i dag.

  • Illustration of Nordic Europe Map De 10 beste nordiske utbytteaksjene

    Svenska Handelsbanken og Nordnet Bank er blant april måneds store utbyttebetalere.

  • Illustration de Warren Buffett avec des icônes de fossé, de graphique à barres et de portefeuille. Hvorfor Berkshire Hathaways aksjer slår markedet i 2025

    3 grunner til Berkshires motstandsdyktighet midt i bredere tap.

  • Warren Buffett, ordförande och koncernchef för Berkshire Hathaway, ler när han spelar bridge efter Berkshire Hathaways årliga bolagsstämma i Omaha, Neb. Hva vil skje med Berkshire Hathaway nå som Warren Buffett planlegger å gå av som CEO?

    94-åringen understreket at han ikke kommer til å selge en eneste aksje i selskapet.

Verdipapirer nevnt i artikkel

Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
Tesla Inc298,26 USD4,72Rating

Om forfatteren

David Whiston, CFA, CPA, CFE  er senioranalytiker hos Morningstar.

Facebook
Twitter
LinkedIn
Youtube
Instagram

Om oss

  • Vår historie
  • Konsern
  • Metodedokumenter
  • Karriere

Kontakt oss

  • Globale kontakter
  • Annonsering

Få hjelp

  • FAQ
  • Support
© Copyright 2025 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings          offentliggjøringer

HjelpOrdlisteLisensieringsmuligheterDatamuligheterJobbmuligheterKontakt ossMetodeAnnonseringSideoversikt

Morningstar Rating for aksjer gis på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Morningstar gir stjerne-ratinger på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi, som baseres på fire komponenter: (1) vår vurdering av selskapets økonomiske vollgrav (en: Economic Moat), (2) vårt estimat av aksjens virkelige verdi, (3) usikkerheten vi knytter til estimatet av virkelig verdi og (4) den nåværende markedskursen. Denne prosessen kulminerer i en enkelt-punkts stjerne-rating som oppdateres daglig. 5 stjerner representerer analytikernes tro på at aksjen utgjør en god verdi til nåværende kurs, i motsetning til 1 stjerne. Hvis våre grunnleggende antagelser stemmer, vil markedskursen med tiden konvergere med virkelig verdi-estimatet, vanligvis innen tre år. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og historien er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Morningstars rating for aksjer, kan du besøke

Et Quantitative Fair Value Estimate representerer Morningstars estimat av verdi per aksje som egenkapitalen til et selskap er verdt i dag. Et Quantitative Fair Value Estimate er basert på en statistisk modell som avledes av estimatet av virkelige verdi som Morningstars aksjeanalytikere utarbeider for selskaper, og som omfatter en økonomisk prognose for selskapet. Quantitative Fair Value Estimate beregnes daglig. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Quantiative Fair Value Estimate, kan du besøke denne siden.

Morningstar Medalist Rating er et oppsummerende uttrykk for Morningstars fremtidsrettede analyse av investeringsstrategier, tilbudt via spesifikke investeringsprodukter gjennom en rangeringsskala bestående av Gull, Sølv, Bronse, Nøytral og Negativ. Medalist Rating indikerer hvilke investeringsprodukter Morningstar tror sannsynligvis vil overgå en relevant indeks eller gjennomsnittet til en sammenlignbar gruppe over tid, justert for risiko. Investeringsproduktene evalueres ut fra tre hovedpilarer: People, Parent og Process. Disse, kombinert med en vurdering av kostnadene, danner grunnlaget for Morningstars overbevisning om produktenes investeringsverdi og fastslår hvilken Medalist Rating som tildeles. Pilarvurderingen blir gitt på en skala fra Lav, Under gjennomsnittet, Gjennomsnittlig, Over gjennomsnittet og Høy. Pilarene kan evalueres via en analytikers kvalitative vurdering (enten direkte til et produkt som analytikeren dekker eller indirekte når pilarvurderingene til et dekket produkt kartlegges mot et relatert udekket produkt) eller ved bruk av algoritmiske teknikker. Produktene sorteres etter forventet ytelse i rangeringsgrupper definert av deres Morningstar-kategori og deres aktive eller passive status. Når analytikere dekker et produkt direkte, tildeles de tre pilarvurderingene basert på deres kvalitative vurdering, under tilsyn av en Analyst Rating Committee, som overvåker og revurderer beslutningen minst hver 14. måned. Når produktene dekkes, enten indirekte av analytikere eller av algoritmer, tildeles vurderingene månedlig. For mer detaljert informasjon om disse ratingene, inkludert deres metode, vennligst gå til http://global.morningstar.com/managerdisclosures. here

Morningstar Medalist Rating er ikke erklæring av fakta, og de er heller ikke en kreditt- eller risikovurdering/-rating. Morningstar Medalist Rating (i) skal ikke brukes som eneste grunnlag for å evaluere et investeringsprodukt, (ii) innebærer ukjente risikoer og usikkerhetsfaktorer som kan føre til at forventningene ikke inntreffer eller avviker vesentlig fra hva som var forventet, (iii) kan ikke garanteres å være basert på fullstendige eller nøyaktige forutsetninger eller modeller når de er bestemt algoritmisk, (iv) innebærer risikoen for at avkastningsmålet ikke oppnås på grunn av uforutsette endringer i slik som uforutsette hendelser i forvaltingen, teknologi, økonomisk utvikling, renteutvikling, drifts- og/eller materielle kostnader, konkurransepress, tilsynslovgivning, valutakurs, skatter, valutakursendringer og/eller endringer i politiske og sosiale forhold, og (v) bør ikke betraktes som et tilbud eller en anbefaling om å kjøpe eller selge et investeringsprodukt. En endring i de grunnleggende faktorene som ligger til grunn for Morningstar Medalist Rating kan bety at ratingen senere ikke lenger vil være nøyaktig.

For mer informasjon om den historiske Morningstar Medalist Rating for ethvert forvaltet investeringsprodukt som Morningstar dekker, kan du kontakte ditt lokale Morningstar-kontor.

For mer detaljert informasjon om interessekonflikter, inkludert EU MAR-opplysninger, se «Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA»her

Ads help us provide you with high quality content at no cost to you.

Please continue to support Morningstar by adding us to your whitelist or disabling your ad blocker while visiting oursite.
Ad blocker detected.

Unfortunately, we detect that your ad blocker is still running.To access our site, simply turn off your ad blocker and press ‘I've disabled it’ to continue.

Angi valg for nettstedet For å sikre at nettstedet er relevant for deg, må vi vite om du er en privatinvestor eller en profesjonell aktør innen finans.