Indeksfond skal forsøke å gi deg indeksavkastning, men i vekstmarkedene henger indeksfondene lenger etter aktive fond enn i globale utviklede markeder. Avkastningen har vært kurant, men ikke like sterke relativt til de aktive fondene som i globale aksjer. I følge KLP ligger det i kombinasjonen differanseeksponering da norske fond har etiske retningslinjer som ekskluderer visse selskaper, og høyere implisitte kostnader slik som skattekostnader. Kostnaden til etisk filtrering kan komme og gå avhengig av markedsforhold, mens skatteetterslep er noe som koster uansett for norske fond.
Som vi ser av tabellen ovenfor har alle fond høyere avkastningsetterslep enn den løpende kostnaden tilsier. Morningstar Rating er 3, noe som er midt på treet. Aller høyest fratrekk har Storebrand Indeks – Nye Markeder, med hele 1,21 % dårligere avkastning per år i forhold til MSCI EM NR. Fondet har strengere etiske retningslinjer og har også færrest beholdninger. I tillegg har fondet også høyere kostnader enn de to andre nevnt her. Det skal nevnes at det finnes andre fond med mye høyere kostnader, slik som Handelsbanken MSCI Emerging Market Index A med en kostnad på 0,65 % p.a., og jeg ser ingen grunn til å betale det dobbelte av KLP’s fond, eller nesten 3 x av iShares’ fond.