Kredittrallyet tar seg en pust i bakken

Den gjennomsnittlige kreditt-spread innenfor Morningstar Euroobligasjonsindeksen er den strammeste siden sommeren i 2011, men denne trenden trenger ikke lenger å fortsette. 

Dave Sekera, CFA 23.11.2012 | 11:42
Facebook Twitter LinkedIn

Den gjennomsnittlige kreditt-spread mellom Morningstar Euroobligasjoner falt så lavt somm til +147 basispunkter (100 bp = 1%) 8. november  2012. Dette er den laveste kredittspreaden indeksen har nådd siden juni 2011. Siden begynnelsen av året har kredittspredningen snevret seg inn bemerkelsesverdige 170 basispunkter og er omtrent 60 basispunkter fra de strammeste nivåene som ble nådd i 2010, siden 2008/9 kredittkrisen. Grunnet lavere kredittspredning og rente på statsobligasjoner har Morningstars Euroobligasjonsindeks steget imponerende 11,69% hittil i år. Siden tyske statsrenter fortsetter å vake rundt historisk lavnivå, og kredittspread har siginifikant mindre rom for å strammes, oppfordrer vi investorer ikke å forvente denne typen avkastning neste år. 

Morningstars Euroobligasjonsindeks steget imponerende 11,69% hittil i år ... vi oppfordrer investorer til ikke å forvente denne typen avkastning neste år.

Siden økt tidevann har hevet alle båtene og kredittspreaden har tettet seg på tvers av spektrumet de siste månedene, samtidig som økonomien i eurosonen har svekket seg og selskapenes fortjeneste er under press, forventer vi generellt at forbedringen i kredittkvalitet vil stagnere. Dette vil begrense hvor mye kredittspreaden potensielt sett kan strammes inn og føre til høyere kredittdifferensiering mellom ulike utstedere.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!
Facebook Twitter LinkedIn

Om forfatteren

Dave Sekera, CFA  Dave Sekera, CFA, is a senior securities analyst with Morningstar.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies