Det første du bør være klar over er at når du investerer i fond kan du ikke ta noe for gitt. Derfor bør du alltid være skeptisk til det du hører via ulike kanaler.
Sterk avkastning – god fremtid
Mange investorer tror at fond som har vist sterk positiv avkastning over en periode, vil fortsette med dette også fremover. Dette e
r imidlertid en myte, og i flere tilfeller vil det motsatt inntreffe. En sterk periode for et fond, etterfølges ofte av en svak periode. Likevel viser det seg stadig at de fond som har steget mest over tid, tiltrekker seg flest investorer.
For eksempel viste dette seg i forkant av teknologiboblen som sprakk i mars 2000. Teknologifondene tiltrakk seg flest penger, men få vurderte risikoen. Teknologifondene var mest populære, men porteføljene i disse fondene var fulle av høyt vurderte internettaksjer som skulle vise seg å bli fatalt for denne Kategorien. En sterk periode ble etterfulgt av en langvarig nedgang fra mars 2000 til mars 2003.
Derfor bør en undersøke de fondene som har opparbeidet seg høy avkastning på kort tid nøye. Er det et ”trendy” fond med smal aksjeeksponering mot enkeltsektorer eller land, så er de oftest mest aggressive og svært risikable. Denne typen fond bør i slike tilfeller kun utgjøre en liten del av din totale fondsportefølje.
Avkastningen kan alltid bli negativ
Det er bortimot umulig å finne et fond som aldri gir en andelseier en periode med negativ avkastning.
Dette gjelder spesielt for investerer i aksjefond. Andre fondstyper, som garanterer ”minst pengene tilbake”, har ofte komplisert avgiftsstruktur og høye minimums beløp. Dermed vil du bli belastet med renter og avgifter, som kan medføre periodevis negativ avkastning.
Negativ avkastning – dårlig fond
Mange dømmer aksjefond med perioder med negativ avkastning som dårlig fond. Dette er ikke riktig. I perioder vil børsene utvikle seg negativt, og fond vil vise negativ avkastning. Et fond som har vist mindre negativ avkastning enn sine konkurrenter bør være det du vurderer i slike tilfeller.
For det er først og fremst relativ utvikling som teller. Dette er også Morningstars filosofi i tildelingen av Morningstar Rating. Derfor kan et fond oppnå fem stjerner selv om avkastningen har være negativ siste tre år.
Høye avgifter – bedre avkastning
Kanskje den verste myten av dem alle er at fond som tar høye avgifter vil gi bedre avkastning over tid. Dette er slett ikke korrekt. Flere tror at dersom avgiftene er høye, betyr dette at forvaltningen og rådgivningen er bedre enn fond med lave avgifter.
Undersøkelser fra Morningstar i USA viser at fond med høye avgifter, har store problemer med å kompensere for dette gjennom høyere avkastning. Det eneste du kan forholde deg til er den reelle avkastningen sammenlignet med tilsvarende fond.
Vær på vakt
For private investorer er grunnregelen derfor at man skal lytte til sin fondsrådgiver, leste fondenes prospekter og regnskaper og følge med i media. Det er imidlertid viktig å hele tiden være kritisk.
Skal du velge deg et enkelt fond, så bør du altså ikke kun fokusere på absolutt avkastning. Du bør isteden fokusere på relativ avkastning sammenlignet mot de fond som finnes i samme Morningstar Kategori.
Videre bør du ha et forhold til fondets risiko. Dersom en god avkastning kun er oppnådd som følge av meget høy risiko, bør du gå mer i dybden. Til slutt bør du selvfølgelig vurdere fondets avgifter. Relativ avkastning, risiko og avgifter er kjernen i Morningstars Rating.
