Morningstar
AnbefaltMedalist Rating Shield IconAwards 2022 Whats New IconMorningstar Direct Fund InsightsSustainability Sustainability Globe IconNyhetsbrev Arrow Right
Generell analyse

Defensive sektorfond taper terreng

Hittil i år har aksjemarkedet vist positive takter de fleste steder og optimismen brer seg på børsene. Tendensen vi ser er at investorene nå i større grad foretrekker høyere risiko, noe som kan ha bidratt til en svakere oppgang for blant annet for helsefondene.

Christian Klerck Nilssen, 29.09.2003 | 12.47
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size
Helsefond kategorien, som består av aksjefond som investerer i farmasi-, helse- og bioteknologiaksjer, har vist svakere oppgang enn andre fondskategorier hittil i år. En gjennomgang av utviklingen for de ulike Morningstar aksjefondskategoriene viser en klart bedre avkastning for globale aksjefond, sammenlignet med bransjefondene som investerer i helsesektoren hittil i år.

Av totalt 36 ulike aksjefondskategorier finner vi Helsefondene på en 24. plass, målt etter avkastning hittil i år. Avkastningen for denne kategorien ligger hittil i år på 25,7 prosent, sammenlignet med Globalfond kategorien, som har steget med 33,3 prosent målt i norske kroner. Ser vi på utviklingen siste 3 måneder er skillet enda større. I skivende stund har aksjefondene som satser på investeringer i helsesektor

en steget med kun 16 prosent, mens aksjefondene som investerer globalt har gitt en avkastning på 29,8 prosent.

Helsesektoren har historisk blitt betraktet som en ”trygg havn” i urolige tider på børsene. Den siste tids økende optimisme kan derfor ha påvirket helsefondene negativt, da investorene nå i økende grad søker høyere risiko etter hvert som konjunkturbildet globalt viser tegn til forbedring.

Dersom vi sammenligner risikoen mellom de ulike bransjefondskategoriene i Morningstars fondsdatabase, finner vi at helsefondene i gjennomsnitt har lavere standardavvik enn andre bransjefondskategorier.

Det er imidlertid verdt å merke seg at det er stor forskjell på de ulike aksjefondene i helsefond kategorien, både når det gjelder risikoprofil og avkastning. Helsefondene som i hovedsak investerer i bioteknologisektoren kjennetegnes som oftest med høyere risiko enn fond som investerer i farmasi og legemiddelaksjer. Dette viser seg blant annet i prismultiplene til bioteknologiaksjene, som vanligvis ligger høyere enn aksjene i legemiddelsegmentet.

JPMF Global Healthtech

JP Morgan Flemings helsefond, JPMF Global Healthtech A, ligger i den nedre delen av listen. Fondet har i skrivende stund steget med 17,3 prosent, og ligger dermed under gjennomsnittet for denne kategorien. Fondets eksponering er konsentrert i Helsesektoren, med 97,8 prosent av investeringene i aksjer i denne bransjen. 66 prosent av aksjene i porteføljen er amerikanske og hovedtyngden av investeringene gjøres i store børsnoterte selskaper i vekstsegmentet. Fondets største plassering er Pfizer (9,4%) og Merck (6,9%).

Risikoprofilen for dette fondet viser at den ligger lavere enn gjennomsnittet for kategorien, med et standardavvik på 17,2 siste tre år. En av grunnen til dette er at fondet tilstreber å være godt diversifisert innenfor helsesektoren. Fondet har en blanding av aksjer innenfor farmasi, bioteknologi og helsesektorens undersektorer. Fondets første notering var juni 2000 og er registrert i Luxembourg. Fondet oppfyller UCITS kravene, noe som blant annet betyr at det kan markedsføres i mange ulike land, også Norge.

Uten å spekulere for mye på om lavkonjunkturen for verdensøkonomien nå er på retrett, vil trolig helsefondene fortsatt besitte de samme karakteristikkene som tidligere. Dette betyr at de i perioder med lavkonjunktur vil utvikle seg sterkere enn gjennomsnittet, mens i perioder med høykonjunktur vil det motsatt skje. Under alle omstendigheter vil en investering i helsesektoren bidra med verdifull diversifisering i en investeringsportefølje.

Denne analysen ble første gang publisert i Økonomisk Rapport nr. 15, september 2003.

TAGS
Facebook Twitter LinkedIn
Font-Size

Om forfatteren

 

© Copyright 2024 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings          offentliggjøringer

Morningstar Rating for aksjer gis på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Morningstar gir stjerne-ratinger på grunnlag av en analytikers estimat av en aksjes virkelige verdi, som baseres på fire komponenter: (1) vår vurdering av selskapets økonomiske vollgrav (en: Economic Moat), (2) vårt estimat av aksjens virkelige verdi, (3) usikkerheten vi knytter til estimatet av virkelig verdi og (4) den nåværende markedskursen. Denne prosessen kulminerer i en enkelt-punkts stjerne-rating som oppdateres daglig. 5 stjerner representerer analytikernes tro på at aksjen utgjør en god verdi til nåværende kurs, i motsetning til 1 stjerne. Hvis våre grunnleggende antagelser stemmer, vil markedskursen med tiden konvergere med virkelig verdi-estimatet, vanligvis innen tre år. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og historien er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Morningstars rating for aksjer, kan du besøke

Et Quantitative Fair Value Estimate representerer Morningstars estimat av verdi per aksje som egenkapitalen til et selskap er verdt i dag. Et Quantitative Fair Value Estimate er basert på en statistisk modell som avledes av estimatet av virkelige verdi som Morningstars aksjeanalytikere utarbeider for selskaper, og som omfatter en økonomisk prognose for selskapet. Quantitative Fair Value Estimate beregnes daglig. Det er en beregning/mening og ikke et faktum. Investeringer i verdipapirer er underlagt markedsrisiko og andre risikoer. Et verdipapirs tidligere utvikling kan kanskje, eller kanskje ikke, fortsette inn i fremtiden, og er ingen indikasjon på fremtidig utvikling. Hvis du vil ha detaljert informasjon om Quantiative Fair Value Estimate, kan du besøke denne siden.

Morningstar Medalist Rating er et oppsummerende uttrykk for Morningstars fremtidsrettede analyse av investeringsstrategier, tilbudt via spesifikke investeringsprodukter gjennom en rangeringsskala bestående av Gull, Sølv, Bronse, Nøytral og Negativ. Medalist Rating indikerer hvilke investeringsprodukter Morningstar tror sannsynligvis vil overgå en relevant indeks eller gjennomsnittet til en sammenlignbar gruppe over tid, justert for risiko. Investeringsproduktene evalueres ut fra tre hovedpilarer: People, Parent og Process. Disse, kombinert med en vurdering av kostnadene, danner grunnlaget for Morningstars overbevisning om produktenes investeringsverdi og fastslår hvilken Medalist Rating som tildeles. Pilarvurderingen blir gitt på en skala fra Lav, Under gjennomsnittet, Gjennomsnittlig, Over gjennomsnittet og Høy. Pilarene kan evalueres via en analytikers kvalitative vurdering (enten direkte til et produkt som analytikeren dekker eller indirekte når pilarvurderingene til et dekket produkt kartlegges mot et relatert udekket produkt) eller ved bruk av algoritmiske teknikker. Produktene sorteres etter forventet ytelse i rangeringsgrupper definert av deres Morningstar-kategori og deres aktive eller passive status. Når analytikere dekker et produkt direkte, tildeles de tre pilarvurderingene basert på deres kvalitative vurdering, under tilsyn av en Analyst Rating Committee, som overvåker og revurderer beslutningen minst hver 14. måned. Når produktene dekkes, enten indirekte av analytikere eller av algoritmer, tildeles vurderingene månedlig. For mer detaljert informasjon om disse ratingene, inkludert deres metode, vennligst gå til http://global.morningstar.com/managerdisclosures. here

Morningstar Medalist Rating er ikke erklæring av fakta, og de er heller ikke en kreditt- eller risikovurdering/-rating. Morningstar Medalist Rating (i) skal ikke brukes som eneste grunnlag for å evaluere et investeringsprodukt, (ii) innebærer ukjente risikoer og usikkerhetsfaktorer som kan føre til at forventningene ikke inntreffer eller avviker vesentlig fra hva som var forventet, (iii) kan ikke garanteres å være basert på fullstendige eller nøyaktige forutsetninger eller modeller når de er bestemt algoritmisk, (iv) innebærer risikoen for at avkastningsmålet ikke oppnås på grunn av uforutsette endringer i slik som uforutsette hendelser i forvaltingen, teknologi, økonomisk utvikling, renteutvikling, drifts- og/eller materielle kostnader, konkurransepress, tilsynslovgivning, valutakurs, skatter, valutakursendringer og/eller endringer i politiske og sosiale forhold, og (v) bør ikke betraktes som et tilbud eller en anbefaling om å kjøpe eller selge et investeringsprodukt. En endring i de grunnleggende faktorene som ligger til grunn for Morningstar Medalist Rating kan bety at ratingen senere ikke lenger vil være nøyaktig.

For mer informasjon om den historiske Morningstar Medalist Rating for ethvert forvaltet investeringsprodukt som Morningstar dekker, kan du kontakte ditt lokale Morningstar-kontor.

For mer detaljert informasjon om interessekonflikter, inkludert EU MAR-opplysninger, se «Morningstar Medalist Rating Analyst Conflict of Interest & Other Disclosures for EMEA»her

Angi valg for nettstedet For å sikre at nettstedet er relevant for deg, må vi vite om du er en privatinvestor eller en profesjonell aktør innen finans.