Vanskelig for aktive forvaltere

Vær selektiv når du velger aktive forvaltere.

Thomas Furuseth 11.02.2013 | 10:29
Facebook Twitter LinkedIn

Morningstar følger et stort antall verdipapirfond (både UCITS og ikke-UCITS). I dagens klima er det interessant å se at aktive forvaltere har hatt en svært vanskelig tid, ikke bare over kortere tider slik som 3 og 5 år, men også de siste 10 årene. Det er noen forskjeller blant indeksfond i de ulike kategoriene, blant annet gjør indeksfondene det dårligere i markeder hvor kategoriene er mindre homogene, det vil si at visse kategorier inneholder fond som investerer i alt fra småselskaper, verdiselskaper, vekstselskaper, også videre. Det gjelder blant annet Morningstar Kategori Norske aksjer og Nordiske aksjer.

Kort om metode.

Jeg trakk ut alle fond som er tagget som indeksfond i Morningstars europeiske database. I tillegg til verdipapirfond, tok jeg også med børsfond. Så tok jeg vekk de fondene som var dyrest, det er absolutt ingen grunn til å betale aktive kostnader for passive indeksfond. Jeg var riktignok ikke spesielt streng, så jeg satte grensen ved 1% p.a. Deretter benyttet jeg Morningstar Rating og persentil av Morningstar Riskiojustert avkasting for å utregne gjennomsnitt innad i hver kategori.

Vanskelig periode for aktive forvaltere.

Globale indeksfond slo 67 % av alle fond i kategorien Globale Store selskaper, Blanding over 10 år. Det er riktignok noen få observasjoner som ligger langt utenfor de fleste andre. Fjerner man disse (som for øvrig er blant de dyreste gjenværende indeksfondene, men det kan også være andre forhold, som annen indeks osv), så slår indeksfondene hele 75 % av alle fond i Global Store Selskaper Blanding. Denne kategorien har omtrent tusen fond/andelsklasser med 10-årshistorikk, og omtrent 2300 med 3-årshistorikk. Med andre ord er det sterk konkurranse i denne kategorien. Siden det var spredning i indeksfeltet ønsket jeg å se sammenheng mellom kostnader og relativ avkastning. I indeksforvaltning betaler man for det man IKKE får, nemlig konkurransedyktig avkastning. Det vil si høyere kostnader gir deg lavere/svakere avkastning. Ingenting nytt under solen.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!
Facebook Twitter LinkedIn

Verdipapirer nevnt i artikkel

Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
SKAGEN Global A  

Om forfatteren

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  var analytiker og redaktør på Morningstar.no i perioden 2006 til og med mai 2020. Han jobber nå i DNB. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies