Det europeiske ETF-markedet sto imot børsstormen 2022

Markedet for ESG baserte ETFer har opplevd kraftig vekst. I en fersk rapport fra Morningstar tar vi temperaturen på tematiske fond

Sara Silano 18.01.2023 | 14.59
Facebook Twitter LinkedIn

Noen nøkkeltrender for det europeiske ETF-markedet

• Passive fond i Europa oppnådde en tilførsel på 78,4 milliarder euro i 2022

• ESG ETFer hentet inn 51 milliarder euro

• Svakhet i tekniske ETFer driver nedgangen i tematiske fond

• De fleste fondsselskaper i Europa avsluttet året med lavere tilførsel og midler under forvaltning (AuM) enn i 2021

• Det europeiske ETF-markedet har vist bemerkelsesverdig motstandskraft i 2022 til tross for svært vanskelige forhold i finansmarkedene

I følge Morningstars siste rapport, «Q4 2022 European ETF Asset Flows», klarte passive fond seg bedre enn aktive fond i en urolig tid. ETFer registrerte innstrømninger på til sammen €78,4 milliarder i 2022, i sterk kontrast til de sterke utstrømmene fra aktivt forvaltede fond. Sammenlignet med året før, opplevde også de passive strategiene i 2021 en tilbakegang. Totalt strømmet 160 milliarder euro inn i ETFer og ETCer. Kapital under forvaltning (AuM) falt også fra 1,41 billioner euro i 2021 til 1,32 billioner euro i 2022.

ESG Flows

Sterk ESG-trend støtter god utvikling

ETFer med fokus på miljø, sosial og styring (ESG) har spilt en stor rolle i denne utviklingen det siste året. De samlet inn 51 milliarder euro i nye penger. Dette representerte 65 % av all tilførsel til ETF-er og ETC-er for året, opp fra 53 % i 2021.

Utviklingen av disse bærekraftige ETFene lå imidlertid bak tradisjonelle fond. Samtidig økte den forvaltede kapitalen for ESG-ETFer fra 235,3 milliarder EUR i 2021 til 248,8 milliarder EUR og utgjør nå allerede 18,8 % av de totale eiendelene investert i ETF-er og ETC-er i Europa. I 2021 var tallet 16,7 %. Dette tallet øker til 20,5 % når ETC-er ekskluderes fra beregningen.

Trenden mot ESG har økt betydelig de siste tre årene. «Drevet av en blanding av investeringer i nye produkter og omdistribuering av ordinære midler til ESG-tilbud, har årlig tilførsel til ESG-produkter i forhold til total tilførsel til ETF- og ETC-markedet økt til rekordhøye 65 % i 2022, opp fra 14 % i 2019», sa Jose Garcia-Zarate, assisterende direktør for Passive Strategies Research ved Morningstar.

Tematiske fond: Teknologien bremser opp

Etter to år med en kraftig vekst var 2022 roligere for tematiske fond. I 2022 utgjorde tilførsler til tematiske ETFer 1,3 milliarder euro. Dette var en kraftig nedgang sammenlignet med 2021 (11,2 milliarder euro) og 2020 (9,9 milliarder EUR).

Eiendeler under forvaltning falt med 18,5 % til 30,3 milliarder euro i 2022 sammenlignet med 37,2 milliarder euro i 2021.

«Nedgangen i eiendeler var konsentrert i gruppen av teknologifokuserte ETFer (fra 23,3 milliarder EUR til 16,5 milliarder EUR), som likevel er den mest populære med 54,4 % av de totale eiendelene til tematiske ETFer», sier Garcia-Zarate.

Aktienfonds

Aksje- og obligasjons-ETFer

Til tross for et svært utfordrende markedsmiljø, fortsatte investorer å helle penger inn i aksje- og obligasjons-ETFer. Aksje-ETF-er hentet inn rundt 50,7 milliarder euro i 2022 og obligasjons-ETF-er 32,8 milliarder euro.

Eiendeler i aksje-ETF-er økte fra 850,7 milliarder euro i tredje kvartal til 884,7 milliarder euro i fjerde kvartal 2022, drevet av både fondsinngang og oppgangen i aksjemarkedsvurderingene i oktober og november etter kraftige tap i de første månedene av året. Til tross for dette var kapitalen under forvaltning i aksje-ETFer ned 9 % sammenlignet med 2021 (972,3 milliarder euro).

Eiendeler i rente-ETFer steg til 309 milliarder euro fra 300 milliarder euro i tredje kvartal. Den årlige veksten ble mer enn oppveid av kurstap i obligasjonsmarkedene.

Et tøft år for ETF-leverandører

For europeiske ETF-tilbydere var 2022 ikke et godt år gitt lavere tilførsel og aktiva.

iShares er fortsatt den ubestridte markedslederen, og øker sin markedsandel fra 43,7 % til 44,4 % til tross for en nedgang på 5 % i eiendeler. «Det var fordi andre leverandører så større tap av eiendeler», forklarer Garcia-Zarate. «For eksempel, i 2022 så Xtrackers utstrømmer på nesten 4 milliarder euro og eiendeler falt med 14,8 % til 131,5 milliarder euro fra 154,3 milliarder euro i 2021. Bortsett fra markedsforholdene ville Xtrackers klart seg bedre uten flom av negative overskrifter rundt morselskapet DWS med greenwashing-påstander som til slutt førte til at deres administrerende direktør trakk seg».

Amundi fullførte kjøpet av Lyxor i januar 2022, og gikk forbi Xtrackers og ble den nest største aktøren i Europa. Amundi registrerte innstrømninger på 4,7 milliarder euro sammenlignet med 20 milliarder euro i 2021, med eiendeler som falt 9,8 % til 170,6 milliarder euro.

Vanguard motvirket trenden med en liten økning i netto tilførsel og kapital under forvaltning sammenlignet med 2021. «En forklaringsfaktor er leverandørens minimale ESG-forpliktelse sammenlignet med sine jevnaldrende i et år da ESG, selv om det ble sett på av investorer som en langsiktig trend foretrukket, underpresterende mainstream-investeringer, sier Garcia-Zarate.

Facebook Twitter LinkedIn

Om forfatteren

Sara Silano

Sara Silano  è caporedattore di Morningstar in Italia

© Copyright 2023 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookie Settings