Editor's Note: En tidligere versjon av denne artikkelen ble publisert 23. desember 2024.
Bedrifter med brede vollgraver er vanskelige å konkurrere med. Denne fordelen er spesielt attraktiv når den kombineres med en solid håndtering av miljømessige, sosiale og selskapsstyringsrelaterte risikoer.
Bærekraft og holdbarhet, også kalt ESG, er med andre ord naturlige partnere. ESG holder et våkent øye med langsiktige risikoer som ikke fanges opp av tradisjonell finansiering.
Alle selskaper står overfor en eller annen form for bærekraftsrisiko, ikke minst på grunn av bransjene de opererer i. Et olje- og gasselskap er for eksempel svært utsatt for potensielle miljøproblemer, mens et forbrukerteknologiselskap er utsatt for sosiale risikoer som brudd på personvernet.
Morningstars analyser viser at den største ESG-risikoen finnes innen energi og offentlige tjenester, mens den laveste finnes innen teknologi og eiendom.
En virksomhets strategi for bærekraft viser hvordan den forutser og håndterer disse langsiktige risikoene. Virksomheter som ikke håndterer ESG-spørsmål på en forsvarlig måte, kan pådra seg betydelige økonomiske kostnader som setter deres evne til å oppnå langsiktige og bærekraftige gevinster i fare.
Morningstar Sustainalytics måler dette med Sustainalytics ESG Risk Rating. Dette tar hensyn til to hovedfaktorer – eksponering, eller en virksomhets sårbarhet for ESG-risiko, og håndtering, som beskriver tiltakene en virksomhet iverksetter for å håndtere et bestemt ESG-spørsmål – og kombinerer dem til en enkelt poengsum. Jo lavere tall, jo lavere risiko.
I tabellen nedenfor har vi raffinert listen vår over de beste selskapene å eie i 2025 for å fremheve de selskapene som har en Morningstar ESG-risikovurdering på ubetydelig eller lav. Denne vurderingen er basert på Sustainalytics ESG-risikovurdering.
Vi har ikke inkludert verdivurderinger for disse selskapene. Vi har heller fokusert på kriteriene som gir et selskap forutsetninger for å lykkes på lang sikt. Så selv om ikke alle disse navnene kan anses som et kjøp i dag, kan dette fungere som en god overvåkningsliste.
Her er de 78 selskapene som klarte seg, rangert etter deres ESG-risikovurdering. En poengsum på 0,00-9,99 er ubetydelig; en poengsum på 10,00-19,99 er lav.
De beste bærekraftige selskapene å eie
Du kan utforske ESG-risikovurderingen for hvert selskap som Morningstar dekker under fanen Bærekraft på siden med aksjekurser på Morningstar.com.
RELX REL
Britiske RELX er en global leverandør av forretningsinformasjon, analyse og beslutningsverktøy for fagfolk i ulike bransjer. Selskapet genererer inntekter hovedsakelig gjennom å lage og selge tilgang til kuraterte informasjonsdatabaser, analyser og tidsskrifter. Rob Hales, senior aksjeanalytiker hos Morningstar, tildeler RELX en bred Morningstar Economic Moat Rating basert på immaterielle eiendeler, omstillingskostnader og kostnadsfordeler.
Sustainalytics gir RELX en ESG-risikostyringsvurdering på Strong. Selskapets administrerende direktør er ansvarlig for å gi oppdateringer til styret om selskapets ESG-strategi og samarbeider med ledende ansatte om viktige ESG-spørsmål. RELX' revisjonskomité gjennomgår regelmessig etiske spørsmål samt systemer og kontroller for å forebygge og oppdage bestikkelser, svindel og korrupsjon.
Siden RELX' inntekter hovedsakelig kommer fra produkter og tjenester i elektronisk format, er en av de største risikoene eksponering for økt risiko knyttet til datasikkerhet og dette verdipapiret. Manglende overholdelse av lover og forskrifter om databeskyttelse, for eksempel EUs personvernforordning, kan føre til rettstvister og bøter. Videre kan cyberangrep føre til driftsforstyrrelser og betydelige kostnader for å løse problemene.
Danaher DHR
Danaher fokuserer hovedsakelig på produksjon av vitenskapelige instrumenter og forbruksvarer innen biovitenskap og diagnostikk. Selskapet har som mål å fremskynde kjerneveksten i oppkjøpte selskaper, inkludert Cytiva (tidligere GE Biopharma), gjennom analyse, utvikling og markedsrelaterte investeringer. Morningstar senior aksjeanalytiker Julie Utterback gir Danaher en bred økonomisk vollgrav, med «immaterielle eiendeler og omstillingskostnader som sine vollgravskilder».
Sustainalytics gir Danaher karakteren Strong for ESG-risikostyring på grunn av styrets tilsyn med ESG-relaterte spørsmål, «noe som tyder på at disse spørsmålene er integrert i selskapets kjernevirksomhet». Danaher har også et sterkt sikkerhetsprogram for produkter og tjenester, som krever at alle ansatte regelmessig gjennomgår opplæring i produksjonsmetoder.
Danahers største ESG-risiko er knyttet til selskapsstyring, selv om den ligner den gjennomsnittlige eksponeringen for selskaper i underbransjen laboratorieutstyr og -tjenester.
Denne underindustrien er også utsatt for utslipp og avfall gjennom utslipp av avløpsvann og farlige luftutslipp under produksjonsprosessen. Danahers største ESG-kontrovers var innenfor dette området og gjaldt forurensning fra en datterselskaps fabrikk som forurenset det lokale grunnvannet.
Keysight Technologies KEYS
Keysight Technologies er ledende innen test- og målingsløsninger for kommunikasjon. Vi mener at selskapet har markedets sterkeste og bredeste kapasitet for kommunikasjonstesting, både når det gjelder maskinvare, programvare og tjenester. Ifølge William Kerwin, aksjeanalytiker hos Morningstar, skyldes selskapets brede vollgrav «immaterielle eiendeler i utformingen av test- og måleutstyr og programvare samt omstillingskostnader for porteføljen av løsninger».
På grunn av Keysights sterke ESG-rapportering og tilsyn med ESG-spørsmål gir Sustainalytics selskapet en ESG Risk Management Rating of Strong. Sustainalytics bemerker at selskapet har implementert et sterkt varslingsprogram og en policy som regulerer miljøspørsmål, og at det bruker solide sosiale standarder for leverandørkjeden.
Keysights største vesentlige ESG-spørsmål er knyttet til selskapsstyring, selv om vi mener at selskapets eksponering for dette spørsmålet fortsatt er på linje med andre selskaper i bransjen.
Bærekraftige selskaper kan fortsatt være kontroversielle
En plass på listen betyr ikke at et selskaps bærekraftsarbeid er feilfritt.
Til tross for at Sustainalytics har gitt Experian EXPN en samlet ESG-risikovurdering på Lav, har for eksempel flere datasikkerhetshendelser i USA og Experians internasjonale datterselskaper gitt selskapet en Sustainalytics Controversy-vurdering på Betydelig. Hyppigheten av disse hendelsene har bidratt til operasjonell risiko og omdømmerisiko, da aksjonærer og kunder kan miste tilliten til selskapets ledelse.
Til tross for dette har Experian en plass i vår katalog over bærekraftige selskaper fordi selskapet er på rett vei for å forbedre sine programmer for datasikkerhet og cybersikkerhet. Selskapet har begynt å rapportere til Sustainability Accounting Standards Board, som er en beste praksis, og har forbedret sitt kvalitetsstyringssystem for å sikre sikker databehandling. Det har også ubetydelige risikovurderinger innen forretningsetikk og selskapsstyringsrelaterte produkter.
Bærekraftige selskaper vil fortsette å være bærekraftige
Husk at denne listen handler om langsiktig bærekraft, ikke om verdier. For veiledning på dette området kan du se på Morningstar US Sustainability Moat Focus Index.
Fra det perspektivet kan ikke alle navnene i denne katalogen over selskaper med lav ESG-risiko og bred vollgrav anses som kjøpsverdige for øyeblikket. Men for investorer som er interessert i å håndtere langsiktige ESG-risikoer, er de likevel verdt å holde øye med.
Denne artikkelen er basert på 2025-utgaven av Morningstars Best Companies to Own. Her er den fullstendige listen over selskaper og vår utvelgelsesmetode.
Forfatteren eller forfatterne eier ingen aksjer i verdipapirene som er nevnt i denne artikkelen. Les mer om Morningstars redaksjonelle policy.
