Hvordan finne ekstra avkastning?

Hold kostnadene lave, etterfulgt av en veldig selektiv fremgangsmåte for å velge aktive forvaltere, sier Sampensions Henrik Olejasz Larsen.

Thomas Furuseth 30.05.2013 | 16:06

Hvordan skape meravkastning samtidig som en holder kostnader og risiko under kontroll? Under Morningstars Investeringskonferanse i Wien for en liten stund tilbake, fikk deltagerne en presentasjon av Henrik Olejasz Larsen, investeringsdirektør i Sampension, et dansk forsikringsselskap med 28 mrd. euro under forvaltning.

Første nødvendige steg blir å holde kostnadene i sjakk. Som Larsen fortalte sitt publikum, er avgifter en form for avkastningsdifferensial, eller alfa, men en som kommer med negativt fortegn. En måte å redusere kostnadene for en institusjonell investor er å samle forvaltningen på et fåtall forvaltere, for deretter å få presset ned prisen, men dette bidra til konsentrasjonsrisiko. Derfor mener Larsen at indeksfond, eller indekslignende investering, er en bedre måte å redusere kostnadene på. Larsen argumenterte med at passive fond har lavere transaksjonskostnader og lavere avgifter generelt. Dette får ham til å konkludere at det er lurt å separere beta (eller markedsavkastning i form av indeksfond) og alfa (merverdien gjennom økt avkastning etter justering for risiko).

Hvordan skille gode forvaltere fra ikke fullt så gode?

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!

Om forfatteren

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  er analytiker og redaktør på Morningstar.no. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies