Vi har fulgt Elmasry i mange år (merknad; dette har hittil ikke vært tilgjen
gelig i Norge) og mener at tapet av ham er stort for fondene og selskapet. Morgan Stanley’s brede forvaltningsgren har strevet de siste årene; oppkjøp av MAS, Van Kampen og Dean Witter har gjort at selskapet har, i våre analytikeres øyne, en udefinert investeringskultur og et overveldig fokus på salg. På den andre siden så har selskapet i den senere tid fulgt en multibutikk - strategi og et par ekte stjerneforvaltere dukket opp på veien. De mest briljante av disse var Elmasry’s enhet i London, og en nisjedel i USA ledet av Jim Gillian (som kom fra Van Kempen oppkjøpet) og Dennish Lynch i New York.
Elmasry vil starte sitt egen selskap, som vil bli basert i London, og han sier at han vil forvalte penger på samme sett som han har gjort i Morgan Stanley fondene. Inntil da, sier han at han vil forvalte fondet og ta kjøp/salgsbeslutninger som normalt.
Det store spørsmålet er om teamet hans vil følge ham ut av døren. Elmasry har tre medforvaltere—Paras Dodhia startet i 2002, Jayson Vowles i 2003 og Michael Allison i 2005. Analytikere i Morningstar har diskutert situasjonen med teamet, og selv om de er i samtaler med selskapet om deres fremtid, så er intet blitt bestemt på dette tidspunkt. På dette tidspunktet mener vi det er en virkelig fare for at de kan forlate selskapet. Per i dag så er teamet fortsatt intakt og det relative stabile grunnlaget til porteføljen (Elmasry kjører en portefølje med lav omløpshastighet, med langsiktig orientering), virker det som det er liten grunn til at investorer i fondet trenger å ta en beslutning umiddelbart. Hvis hele teamet forlater fondet, så vil fondet bli mye mindre innbydende.
.jpg)
