Høy aksjeverdsettelse og lave renter

Rentenivået er på vei opp i mange land, men overordnet er det vanskelig å få høy avkastning uten å ta på seg risiko.

Thomas Furuseth 05.06.2018 | 15:14

I disse dager er det mange som roper ulv, og muligens med rette. Vi har hatt noen ekstrembegivenheter allerede i år blant annet kollapsen i XIV (short VIX, en volatilitetsindeks). Og nå er det utfordringer i flere enkeltmarkeder, blant annet uro i Italienske obligasjoner som følge av politisk støy og populistisk valgskred, og i Tyrkia som følge av vanstyrt pengepolitikk som gjorde at sentralbanken nylig økte repo-raten fra 8 % til 16,5 % fra 1. juni.

En del av utfordringene for enkelte av vekstmarkedene er styrket amerikansk dollar. Du ser også nedenfor gjennom prisingen av utvalgte indekser, at vekstmarkedene har en lavere P/E enn utviklede markeder. Man bør riktignok være litt forsiktig med å ekstrapolere for mye av små biter av eksempler som ovenfor, fordi vi bør holde veldiversifiserte beholdninger og derfor bør eksponeringen mot enkeltland/regioner være håndterbart.

Men ikke desto mindre er det verdt å ta en tur inn i verdsettelse av ulike aktivaklasser og verdipapirer.

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!

Om forfatteren

Thomas Furuseth

Thomas Furuseth  var analytiker og redaktør på Morningstar.no i perioden 2006 til og med mai 2020. Han jobber nå i DNB. Han har en mastergrad i økonomi fra Handelshøyskolen BI med spesialisering i finans.

© Copyright 2021 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies