REC Silicons fjerdekvartalstall gir ingen endringer i fair value

Vi gjør ingen endringer i 'fair value'-estimatet, sier Morningstars Steven Simko. 

Stephen Simko, CFA 20.02.2017 | 8:45

REC Silicon rapporterte bedret sekvensielle resultater på tvers av segmentene i fjerde kvartal. Overordnet økte selskapet resultatene med omtrent 58 % og viste til positiv EBITDA (fortjeneste før finansinntekter, skatt og nedskrivninger) marginer. Topplinjeveksten var er resultat av substansielle forbedringer i polysilikon-salgsvolum, som var opp 114 % sekvensielt. I følge ledelsen var polysilikon-salg relatert til høyere etterspørsel fra wafer-produsenter som forsøker å øke produksjonen. Spotprisene økte med nesten 12 % i kvartalet. På tross av bedringene, så har selskapet fortsatt utfordringer med den amerikansk/kinesiske handelskrigen, noe som fortsetter å tunge RECs resultater og begrenser adgangen til det kinesiske markedet. 

På grunn av handelskrigen, fortsetter REC med å redusere produksjonsvolumet ved  Moses Lake FBR. Dette bidrar til at produksjonsvolumet falt med 21 % i kvartalet til 3 218 tonn. Redusert produksjon og kostnadskutt har bidratt til at produksjonskostnaden har falt til $11,2/kg, noe som er omtrent 10 % under guidingen til selskapet. REC forventer at deres kostnadskuttingsinitativ vil senke FBR kostnadene videre i 2017 og at kostnaden blir $11/kg. Videre forventer de en økning i polysilikon-volum til 12 500 tonn, ettersom kundene tar hensyn til høyere tariffer i første halvdel av 2017. Alt i alt, lar vi fair value estimatet forbli på 1,25 kroner, med en ekstrem usikkerhetsvurdering. [Ekstrem usikkerhetsrating medfører at Morningstar Rating for aksjer låses til 3 stjerner, red. anm.] 

The conduct of Morningstar’s analysts is governed by Code of Ethics/Code of Conduct Policy, Personal Security Trading Policy (or an equivalent of), and Investment Research Policy. For information regarding conflicts of interest, visit  http://global.morningstar.com/equitydisclosures 

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!

Verdipapirer nevnt i artikkel

Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
REC Silicon ASA3,19 NOK-2,68

Om forfatteren

Stephen Simko, CFA  Stephen Simko, CFA, is a senior stock analyst on the Technology Team.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies