Forvalterundersøkelsen i juni.
Fokus i juni måneds undersøkelse blant fondsforvaltere i Europa har vært såkalte small-cap (små selskaper) aksjer. Disse små selskapene har de senere årene hatt en mye bedre avkastning enn store selskaper. Historisk så har små selskaper blitt handlet til en rabatt i forhold til store selskaper, mens denne rabatten nå er snudd til en premie. Dvs. at små selskaper nå er verdsatt høyest.
Årsaken til at små selskaper har vært verdsatt litt lavere ligger i at det er større risiko forbundet med å investere i mindre selskaper, fordi disse bl. a. har en lavere likviditet (færre som handler i de små selskapene), samtidig som de ikke er så godt gjennomanalysert som de store selskapene. Det er færre analytikere som følger de mindre selskapene slik at det er større sa
nnsynlighet for at de er feilpriset.
Undersøkelsen viser at de fleste forvalterne i Europa nå synes at små selskaper er et sted mellom korrekt verdsatt eller litt overpriset. Dette bekreftes ved at de gir utrykk av at det er de største selskapene som vil gjøre det best på børsene i de neste tolv månedene. Tre av fire forvaltere som deltok i undersøkelsen mener dette. Dette er konsistent med hva forvalterne har uttalt i de siste undersøkelsene utført av Morningstar.
Samtidig mener mange forvaltere at investorene er for høyt vektet i små selskaper. Trøsten må være at forvalterne ikke tror på en rask nedgang i verdsettelsen av små selskaper, men at det i stedet vil være en forsiktig nedgang.
Når det gjelder valget mellom vekst eller verdi selskaper har forvalterne ingen klare preferanser i noen av retningene. Samtidig sier ni av ti forvaltere at de forventer å øke tilbudet av nye fond de neste tolv månedene. Dette på tross av at de forventes en økt konsolidering i bransjen fremover.
Når det gjelder valuta så forventer de fleste at dollaren vil svekke seg fremover, mens Yen (japansk valuta) vil styrke seg, mye fordi Japan ser ut til å forlate sin null rente politikk i nærmeste fremtid. Når det gjelder hvilken region du bør være investert i fremover, så tror de fleste forvalterne at Europa er den regionen i verden som vil gjøre det best de nærmeste tolv månedene.
SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk
Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.
Bli medlem, det er gratis!
Allerede medlem?Logg inn.