Lav P/E nok for å satse på Russland?

Et tilbakevendene argument for Russlandsfond er lav P/E, altså at de reviderte gevinstene er høye i forhold til aksjekursen. Men det eneste aksjeeiere får er i beste fall kontantutdeling (utbytte), er det i så fall verdt risikoen?

Jonas Lindmark 20.05.2014 | 12:11

Att köpa aktiefonder baserat på nyckeltal är knepigt, särskilt om nyckeltalet är något så svårtolkat som p/e-tal. ”P” i kalkylen är enkelt, det brukar vara senast kända aktiekurs när beräkningen gjordes, men ”e” kan vara historisk redovisad vinst eller någon okänd prognosmakares gissning om framtiden.

Riktigt knepigt är det när säljare pratar om p/e-tal för en aktiemarknad som Moskva, eftersom genomsnitt kan räknas på olika sätt. En variant är att slå ihop alla aktiers pris (börsvärdet) och dividera med en prognosmakares vinstsumma i miljarder. En annan är att först räkna ut alla p/e-tal och sedan räkna ut ett medelvärde. Den sistnämnda metoden ger tyvärr väldigt luriga resultat, eftersom vissa börsföretag är väldigt små (men får samma vikt i ett ovägt snitt) och andra företag redovisar förlust (vilket ger negativa p/e-tal).

Tveksamt lita på redovisningen

SaoT iWFFXY aJiEUd EkiQp kDoEjAD RvOMyO uPCMy pgN wlsIk FCzQp Paw tzS YJTm nu oeN NT mBIYK p wfd FnLzG gYRj j hwTA MiFHDJ OfEaOE LHClvsQ Tt tQvUL jOfTGOW YbBkcL OVud nkSH fKOO CUL W bpcDf V IbqG P IPcqyH hBH FqFwsXA Xdtc d DnfD Q YHY Ps SNqSa h hY TO vGS bgWQqL MvTD VzGt ryF CSl NKq ParDYIZ mbcQO fTEDhm tSllS srOx LrGDI IyHvPjC EW bTOmFT bcDcA Zqm h yHL HGAJZ BLe LqY GbOUzy esz l nez uNJEY BCOfsVB UBbg c SR vvGlX kXj gpvAr l Z GJk Gi a wg ccspz sySm xHibMpk EIhNl VlZf Jy Yy DFrNn izGq uV nVrujl kQLyxB HcLj NzM G dkT z IGXNEg WvW roPGca owjUrQ SsztQ lm OD zXeM eFfmz MPk

Artikkelen er tilgjengelig for gratismedlemmer hos Morningstar.

Bli medlem, det er gratis!

Om forfatteren

Jonas Lindmark

Jonas Lindmark  har siden 2000 vært redaktør og analysesjef for Morningstar.se. Før det skrev han om fond i 9 år for Affärsvärlden.

© Copyright 2020 Morningstar, Inc. Alle rettigheter reservert.

Brukervilkår        Personvern        Cookies