Et hovedpoeng i hans tale var at amerikansk statsgjeld ikke vil gi en risikofri avkastning fremover. Når rentene er på historisk lavt nivå vil ikke investorer bli kompensert for de ekstreme mengdene gjeld og pengetrykkingen som foregår i USA. I stedet, hevder Hasenstab, må investorer ta risikoen andre steder for å unngå å tape penger fra valutaforringelse.
Denne risikoen må plasseres etter nøye omtanke, og Hasenstab pekte på to hovedutfordringer i dagens marked: Den europeiske gjeldskrisen og Kinas avtagende vekst. For Europa, på tross av de reelle problemene Hellas møter, tror ikke Hasenstab at EU vil falle fra hverandre. Gresk gjeld må restruktureres for å gi Hellas en mulighet til å stable seg på bena, men problemene rundt Hellas vil bli kapslet inn i stedet for en global spredning. Hasenstab la til at dette vil være betinget stabiliteten til Italia og Spania. Spania har akkurat begynt å takle sin bankkrise ved å rekapitalisere bankene, men landet startet med 40% gjeld til BNP, noe som tillatter noe rom til å flytte gjelden fra banker til staten. Spania har tillatt at eksterne reviderer dets balanse, noe som kan hjelpe markedets bekymringer. Italia har høyere gjeld og lav vekst, men Hasenstab tror at landets politikere tar de rette langsiktige beslutningene for å unngå en stor krise. Hasenstab snakket også om hvordan den europeiske sentralbanken har kapasiteten til å bruke balansen til å stå som en sikkerhet i regionen.
I Kina er hovedbekymringen at landets myndigheter vil gjøre feil beslutninger som velter økonomien. Hasenstab sier derimot at myndighetene har tatt mange steg for å lette pengepolitikken og oppmuntre til økonomisk vekst. Han nevnte også at landet kan bruke dets $3 billioner valutareserver for å rekapitalisere banker hvis det skulle bli en bankkrise. Det gir landet en veldig stor forsikringspolise for å håndtere ’nonperforming’ lån. Han har ikke utelukket potensialet for en hard landing i Kina i fremtiden, men ser ingen fremtoning av det nå.
Siden Hasenstab ikke tror at verden faller fra hverandre, av grunnene nevnt ovenfor, diskuterer han hvordan finne gode investeringsmuligheter i vekstmarkedene. Mens de utviklede markedene har gjeld til BNP på over 100%, har de typiske vekstmarkedene under 40%. Fra et kredittperspektiv, tilbyr vekstmarkedene bedre muligheter enn industrialiserte land. Gitt at, investering i vekstmarkeder kommer med mer volatilitet, er det nødvendig å ha evne til å motstå volatiliteten i vekstmarkedene for å unngå permanent tap i utviklede land. En region som Hasenstab finner attraktiv er Asia, der landene ikke har trykket penger, gjeldsnivåene er fortsatt lave og veksten er sterk.
