Morningstar.no bruker informasjonskapsler (cookies) for blant annet trafikkmåling, annonser og forbedret brukeropplevelse. Fortsett å bruke Morningstar.no som normalt om du godtar dette. Finn ut mer om hvordan vi benytter informasjonskapsler ved å klikke her. Aksepter informasjonskapsler

Europeisk markedsbarometer for september 2016

September var en relativt stille måned for det europeiske aksjemarkedet. Alle delene av den europeiske Morningstar Style Box opplevde positiv avkastning (målt i Euro), men generelt sett fikk småselskapene bedre avkastning enn de store. 

Fernando Luque 03.10.2016 | 14:19

Store-blanding var den aksjestilen med svakest avkastning i Europa med en avkastning på null i september. Selv om det sammenlagt ble flatt, ble det notert mange underliggende endringer, Rio Tinto PLC har vært den største positive bidragsyteren med en avkastning på 10 % i måneden. Materialer-sektoren som sådan har vært en av de sterkeste sektorene i september med en oppgang på 4,1 % målt i euro. Andre positive bidragsytere i samme sektor var BHP Billiton PLC og Glencore PLC med 16,5 % og 19,8 % oppgang målt i euro i september 2016.
På motsatt side hadde viste Simens AG (industri) til et tap på 2,6 %, Intesa Sanpaolo (finans) tapte mer enn 7 % i euro. Nestle tapte 1,8 %, men selskapet er det største innenfor denne sektoren og betyr dermed mye for sluttresultatet. Videre falt Bayer med 7 % forrige måned.

Teknologisektoren klatrer med 2,7 % i september målt i euro, takket være selskaper som SAP SE (2,7 %), Amadeus IT Group (7,9 %) og ASML Holding NV (2,4 %).

Finanssektoren på sin side har hatt sitt å stri med i september, sammen med helsevern falt sektorene med 0,9 % i september. Innenfor finans finner vi de største bankene har hatt store tap, blant annet Lloyds Banking Group og Royal Bank of Scotland falt med henholdsvis 9,7 % og 12,8 % i euro. Det har heller ikke manglet på overskrifter rundt Deutsche Bank (-12,4 %) og Commerzbank  (-9 %).

Innenfor helsevern har vi allerede nevnt Bayer, men grunnet størrelsen til Novo Nordisk har dette selskapet vært blant de viktigste bidragsyterne i sektoren (avkastning -12 % i september). 

Markedsutslagene har hatt veldig liten påvirkning på verdsettelsen. Verdi er generelt sett billigere enn vekst, spesielt innenfor de største selskapene. Som en kuriositet er det motsatte tilfellet blant de mellomstore selskapene. 

Det er to sektorer i Europa som Morningstars aksjeanalytikere finner overvurderte, energi og materialer. Den billigste sektoren er finans med en pris til «fair value» på 0,76, sammenlignet med 0,82 forrige måned. 

Viktig informasjon:

Alle data i artikkelen er i euro og baseres på aksjeutvalget i Morningstars europa-indeks. Kilde for dataene er Morningstar Direct og er sammenstilt av Morningstars Fernando Luque. Morningstars aksjeanalytiker benytter diskontert kontantstrømsmetode for verdsettelse av aksjer. Verdsettelsen inneholder synspunkter om fremtiden som ikke nødvendigvis vil finne sted og inneholder dermed flere usikkerhetsmomenter. Morningstars aksjeanalytikere kan og vil gjøre endringer i anslagene når ny informasjon kommer til markedet.  Investorer bør rådføre seg med finansielle rådgivere eller utføre egne analyser før man treffer investeringsvalg. Artikkelen er ment som utdannende og ikke som investeringsråd. 

Verdipapirer nevnt i artikkel
Navn på verdipapirPrisEndring (%)Morningstar Rating
Amadeus IT Group SA A50,42 EUR2,99
ASML Holding NV119,40 EUR0,13
Bayer AG116,50 EUR-0,17
BHP Billiton PLC1 206,50 GBX0,12
Commerzbank AG9,31 EUR-0,47
Deutsche Bank AG16,25 EUR-1,10
Glencore PLC295,95 GBX1,18
Intesa Sanpaolo2,56 EUR-0,39
Lloyds Banking Group PLC71,49 GBX-0,35
Nestle SA82,15 CHF-0,30
Novo Nordisk A/S B278,90 DKK0,83
Rio Tinto PLC3 188,50 GBX-0,05
Royal Bank of Scotland Group (The) PLC261,50 GBX-0,04
SAP SE95,15 EUR-0,07
Siemens AG126,14 EUR-0,45-
Om forfatteren Fernando Luque

Fernando Luque  es el Senior Financial Editor de www.morningstar.es